为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持(ch戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班í)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎ戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班i)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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