财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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