美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们(men)预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行张学良多高，少帅张学良多高业危机(jī)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％张学良多高，少帅张学良多高、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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