今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度(dù)加大了对(duì)港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一(yī)季度中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾部(bù)区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积(jī)极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济(jì)的(de)代(dài)表行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区(qū)域，具(jù)有良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人(rén)工智能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而(ér)支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)的(de)估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可能会(huì)出(chū)现一定(dìng)的调整，但是通过(guò)自(zì)下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的(de)机会(huì)：由于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效优的行业和(hé)板块更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间(jiān)；同时(shí)部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化等。

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