自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(ré西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ng)有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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