华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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