近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了(le)备受资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游族119出警收费吗 119出警收费标准是多少网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领域笑(xiào)果(guǒ)文119出警收费吗 119出警收费标准是多少化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于(yú)节(jié)目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分(fēn)之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。119出警收费吗 119出警收费标准是多少财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业(yè)可(kě)持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因(yīn)。

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