华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总林心如生肖，林心如生肖属什么理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(ji林心如生肖，林心如生肖属什么ū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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