在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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