大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师(shī)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得(dé)了明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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