在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块的长期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市(shì)场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追(zhuī)捧热情在风险提示后10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数都(dōu)是(shì)日经225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二级(jí)市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层(céng)资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意(yì)味着(zhe)当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌(diē)幅(fú)的(de)状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着美(měi)联储加息预(yù)期(qī)下降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交(jiāo)易(yì)所提出将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部(bù)分(fēn)低(dī)估值企业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相(xiāng)关(guā10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱n)的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入(rù)资金居(jū)前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济(jì)转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机(jī)构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出(chū)方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观(guān)察(chá)各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追(zhuī)捧热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金(jīn)建议(yì)继续关注资金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大(dà)众消(xiāo)费(fèi)等(děng)领(lǐng)域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业(yè)。

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