在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了(le)基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的(de)青睐(lài)，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数都是(shì)日(rì)经225指数(shù)收益率（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受到资(zī)金的净买入，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的(de)情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如(rú)果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数(shù)的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走(zǒu)势(shì)和(hé)涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢(yì)价(jià)品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素(sù)驱动：一(yī)是随(suí)着美联储(chǔ)加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回(huí)流日(rì)本市场(chǎng)；二(èr)是(shì)随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易所提(tí)出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一改革(gé)下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购(gòu)等方式提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举(jǔ)投资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流(liú)入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人今(jīn)年(nián)以来(lái)净(jìng)流入资金最多的(de)是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到(dào)资金(jīn)的追逐(zhú)，净流(liú)入资(zī)金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设(shè)和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要(yào)加快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动(dòng)能(néng)，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的(de)上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基(jī)指数(shù)，也(yě)分(fēn)别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)市场展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续(xù)关注资金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回(huí)落、且(qiě)经(jīng)济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期来看，可(kě)以积极(jí)关注数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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