北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流1cc的水等于多少克，1cc水是多少克通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景1cc的水等于多少克，1cc水是多少克顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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