大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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