昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可(kě)自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总额(é)的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不(bù)应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个(gè)月来首次面对面(miàn)会(huì)议(yì)不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的(de)价格(gé)反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球(qiú)第九家市(shì)值(zhí)突破1万(wàn)亿美(měi)元的(de)上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期(qī)的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英(yīng)伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在(zài)于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占(zhàn)据主导地(dì)位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)于(yú)近期(qī)再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对于政府债务(wù)上限问题(tí)仍没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的社融和(hé)固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢(gāng)材需(xū)求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语从(cóng)成本端对钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对(duì)于后期供需(xū)平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延(yán)续，难(nán)有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在(zài)期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库(kù)存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策效(xiào)果或将在下(xià)半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难(nán)以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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