五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时全球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(x虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴īn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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