华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友 Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的(de)主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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