全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持一厢情愿是什么意思了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量一厢情愿是什么意思降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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