本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。亲爱的让你㖭我下黑

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)亲爱的让你㖭我下黑体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回亲爱的让你㖭我下黑(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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