华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎn不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)g)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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