今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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