本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实(shí)，4月(yuè)下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的风险输入(rù)。作为同(tóng)股同(tóng)权的(de)两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资金从新(xīn)兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银行日前将(jiāng)中国股票(piào)评级从高(gāo)配(pèi)下调为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的美联储利率观测器最(zuì)新数据显示，5月(yuè)4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美(měi)国3月M2货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)（未(wèi)经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和银行股价(jià)周(zhōu)三盘中最(zuì)多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值(zhí)为8.86亿(yì)美元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行(xíng)业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格(gé)转换。但(dàn)二者市净(jìng)率远高于行业(yè)均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数(shù)年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连阳(yáng)。其(qí)市盈率和(hé)市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值(zhí)洼(wā)地，而沪深京(jīng)三市A股的(de)市(shì)盈率和市净率中(zhōng)位(wèi)数分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来(lái)看，让央企国(guó)企估值回归市场(chǎng)均值，已是国(guó)家资本新(xīn)战(zhàn)略。国(guó)家(jiā)外汇局日前(qián)表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值(zhí)相对(duì)偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅(fú)限制，沪指当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和(hé)17次，二(èr)者同时(shí)上(shàng)涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年(nián)里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月(yuè)和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水标已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技股为主题(tí)的(de)红(hóng)五月行情能否再(zài)现？关(guān)键在要看两点：一是(shì)年内上涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设(shè)备板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(shōu)盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪(hù)深两市单日(rì)成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换(huàn)在(zài)加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点(diǎn)附近的半年线和年线关(guān)口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水