今年以来(lái)基金代销机构被基金公(gōng)司解约的(de)情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多家基(jī)金公司发布与(yǔ)基金代销机构(gòu)解约的公告。截至(zhì)6月1日，今年以来已有18家基金公(gōng)司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机构终(zhōng)止合作。而(ér)从(cóng)机构类型看，中小型独立基金销售机构居多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得(dé)一提的(de)是，近年来由于经营不(bù)善或(huò)违规，已有多家基金销售机构主(zhǔ)动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内(nèi)人士认为，基金公司(sī)与(yǔ)基金(jīn)销(xiāo)售机构之间的合(hé)作本就(jiù)是(shì)双(shuāng)向选择，在高质量发(fā)展背景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增效(xiào)的(de)主流选择。未来(lái)，基金代(dài)销行业优胜劣(liè)汰生态(tài)或将持(chí)续。

　　公(gōng)募(mù)密集(jí)终止与基金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部(bù)利(lì)得基金发布(bù)公告，自2023年6月9日起，终止浦领基金办理该公司旗(qí)下基金的相关销售业(yè)务。值得注(zhù)意的是，今(jīn)年以来(lái)，还有方正富邦基金、平安基金，以及海富通基(jī)金停止了(le)与浦领基金的基金(jīn)销售(shòu)合(hé)作(zuò)关系。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布(bù)公(gōng)告，经与北京(jīng)虹点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财(cái)富基金(jīn)销售(shòu)有限公(gōng)司(sī)协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日(rì)起，上(shàng)述基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)将不再代理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)公司旗下所(suǒ)有(yǒu)公募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基(jī)金也发布公告(gào)称，与方德保险代理有限公司、民商(shāng)基(jī)金销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售(shòu)机构(gòu)将不再代理(lǐ)公(gōng)司旗下(xià)所有公募基金(jīn)。自公告之日起(qǐ)，上述公司不再(zài)办理本(běn)公(gōng)司旗下基金的开户、认(rèn)购(gòu)、申购等基金买入的相关业务，只保留赎(shú)回(huí)业务，直至(zhì)所(suǒ)有客(kè)户赎回全部份额(é)。而在(zài)今年(nián)4月，西部利得基(jī)金、上银基(jī)金也终止了(le)与民商基金的基金销售合作(zuò)，上银(yín)基金则于(yú)2月(yuè)终(zhōng)止与该机构的合作关(guān)系(xì)，但(dàn)也有(yǒu)宝盈基金、万家基金(jīn)新(xīn)增与民商基金的(de)销售(shòu)合作。

　　据中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者统计，截至(zhì)6月1日，今年以(yǐ)来，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基(jī)金公(gōng)司终止合(hé)计(jì)7家独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的合作；3月，有8家(jiā)基金公(gōng)司终止了合(hé)计(jì)17家独立基(jī)金销售(shòu)机构的代销合(hé)作(zuò)，其(qí)中(zhōng)包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合(hé)计6家独(dú)立基金(jīn)销售机构的合作；5月(yuè)以来，则(zé)已有9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基金代销机构(gòu)的(de)合作，这其中包(bāo)括独立基(jī)金销售(shòu)机(jī)构、银(yín)行和保险。

　　目前这些代(dài)销(xiāo)机构中(zhōng)，正融基金解除(chú)合作关系的基金公司最多(duō)，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基金解(jiě)除合作关系最(zuì)为频(pín)繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销机(jī)构(gòu)解(jiě)除合作关系，目(mù)前(qián)已累计解约11家(jiā)，海(hǎi)富通基金今(jīn)年2月(yuè)和3月分别解除5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解(jiě)约的基金销售机(jī)构(gòu)多为中小型机构(gòu)。

　　业内人士表示(shì)，随着代销机构(gòu)数(shù)量增多(duō)及监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基金公(gōng)司对于代销机构的选(xuǎn)择标准也在提(tí)高(gāo)。在高质(zhì)量(liàng)发展背景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也是实现降(jiàng)本增效(xiào)的一大举措。

　　一家(jiā)基金公司内部(bù)人员表示，基金公(gōng)司(sī)终止与销售机构的(de)合作，无非是以下三种情(qíng)况：一是基金销量一(yī)直得(dé)不(bù)到有效增长，对基金公司整(zhěng)体基金(jīn)销售贡献不大；二是(shì)受到(dào)监管处罚；三是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终止过一轮，理(lǐ)由无非就是这些(xiē)。”但该内(nèi)部人员也(yě)坦(tǎn)言，今年以来权(quán)益市场低(dī)迷，基(jī)金销售困难也加速了对尾部销售(shòu)机构的(de)淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没有太大意义(yì)，只(zhǐ)是(shì)徒(tú)增(zēng)后台工作(zuò)量。”

　　华林证券(quàn)董事总经理贾志也(yě)表示，基金公司(sī)终止与(yǔ)代销机构的合作，通常(cháng)是基金代销机(jī)构销(xiāo)售能力较(jiào)弱，且又受到监管(guǎn)的处罚，就会很果(guǒ)断地解除(chú)合作关系(xì)。“基金(jīn)公司(sī)与基(jī)金(jīn)代销机构的(de)合作是市场化的，要考虑维(wéi)护成(chéng)本与合(hé)作的潜(qián)力，基金公司会依据自身的发展(zhǎn)状况有选择(zé)的与(yǔ)基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)合作。”

　　北方一(yī)家公(gōng)募(mù)公司(sī)渠道负(fù)责(zé)人(rén)透露，其(qí)所(suǒ)在公司选(xuǎn)择(zé)基金(jīn)销售公(gōng)司，有一套(tào)完整的(de)基金销售评估办法，比如基(jī)金销售保有规模、机构成立时间、综合能力，以及与哪(nǎ)些公司合(hé)作等都是考核的要素，其中，要求其(qí)公募基金销售保有规模(mó)排名排名前100，是(shì)硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销售机构合作后，需要(yào)对接系统，每年要付出(chū)系统维护成本，很多销售公司(sī)一年的(de)保有量也没(méi)有多少，甚至都覆盖不了成(chéng)本。”据该负(fù)责人透露，即便是前(qián)100名，也有相当一部分达(dá)不(bù)到(dào)标准。

　　在贾志看来，基(jī)金(jīn)公司与基金代销机构的合(hé)作是双向选择(zé)，基金公(gōng)司希望能有销售能(néng)力强的机构合作，头部(bù)代销机构(gòu)也会对基金公司的投研能(néng)力，管理规模，也有一(yī)定(dìng)的要求(qiú)。

　　此(cǐ)外，另据某基金(jīn)研究人(rén)士称，目前基金代销的机构主要分为银行、第三方基(jī)金销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各(gè)有千(qiān)秋，比(bǐ)如(rú)，银(yín)行在渠道方(fāng)面(miàn)基(jī)础较强(qiáng)，更(gèng)擅(shàn)长固(gù)收类(lèi)产品的服务，第三方销售渠道线上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网(wǎng)平台(tái)流量形(xíng)成显著护城河(hé)，随着AI演(yǎn)进，领先地位将更(gèng)加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下营(yíng)业(yè)部(bù)为抓手，对权益类(lèi)产品服务能力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的(de)基(jī)金销售市场，主要还是在(zài)银行渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容忽视的(de)力量。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代(dài)销行业(yè)优(yōu)胜劣(liè)汰(tài)或将持续(xù)

　　近年(nián)来(lái)，马(mǎ)太(tài)效(xiào)应依然是基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)行业所面临的重要(yào)趋势(shì)。

　　中国(guó)基金业协会最(zuì)新公布的(de)公募基金销售保有量数据显示，一季度，三方机构销售增长最为明显(xiǎn)，互联网流量优势继续发力(lì)，银(yín)行、三方(fāng)、券(quàn)商(shāng)代销(xiāo)占比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金(jīn)销售渠道中(zhōng)，头部(bù)机构竞争优势更为突出。截至今年一季度(dù)末，公募(mù)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有规模前(qián)100强(qiáng)中，21家独立基金销(xiāo)售(shòu)机构保有2.81万(wàn)亿非(fēi)货币市场公募基(jī)金。而(ér)前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天(tiān)天基金、腾安基金合(hé)计(jì)保(bǎo)有约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比(bǐ)这21家中(zhōng)排在末位(wèi)的泛华普益基金销售有(yǒu)限公司，其(qí)非货币(bì)市场公募基金(jīn)保有规模为(wèi)54亿元，首尾差距十分(fēn)明(míng)显，未上榜(bǎng)的独立基金(jīn)销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中(zhōng)，目前共有26家基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构的代销基金数量在7000只以上，与此同时，也(yě)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜有111家基(jī)金销售机(jī)构代(dài)销(xiāo)数量不足百只。而在115家独(dú)立基金销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代(dài)销不足白只。其(qí)中，还有6家目前(qián)只跟1家基金(jīn)公(gōng)司(sī)合作。

　　实际上，近些(xiē)年(nián)来基(jī)金销售行(xíng)业(yè)分化更趋明显，不少中小型(xíng)基金销售机构在行业大洗牌中退场。

　　今年(nián)4月18日，根(gēn)据证监会网站(zhàn)显示(shì)，近期深圳前海凯恩斯基金(jīn)销售有(yǒu)限公司向中(zhōng)国证券监督管理委员(yuán)会提交了注销公募(mù)证(zhèng)券(quàn)投资基金销售(shòu)业(yè)务许(xǔ)可证的申请，根据《行政许(xǔ)可(kě)法(fǎ)》《证券(quàn)投资基金法》《公(gōng)开募集证券投资基金(jīn)销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定(dìng)，中国证(zhèng)券(quàn)监督(dū)管理委(wěi)员会决(jué)定注销深圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售有限公(gōng)司公募证券投资基(jī)金销售业务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保险(xiǎn)销(xiāo)售服(fú)务有限公司公募证券投资基金(jīn)销售业务许(xǔ)可证的公示。永鑫保(bǎo)险(xiǎn)销售也是目前第一(yī)家主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近(jìn)年来，有不少基金代(dài)销机构由(yóu)于经(jīng)营困难等原因，主动注(zhù)销基(jī)金(jīn)销售牌照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比(bǐ)如河南(nán)安(ān)存基金、科(kē)地(dì)瑞(ruì)富(fù)基(jī)金、晟视天下(xià)基金、植信(xìn)基金、唐(táng)鼎耀华基金等(děng)多家(jiā)机(jī)构都选择主动注销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也有(yǒu)机构(gòu)是由于违规等原因被(bèi)吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上(shàng)海证监局(jú)发布消息，宣布注销上海久富财富(fù)基金销售牌照。此前，泰诚(chéng)财富(fù)、财(cái)路(lù)基金、大(dà)泰(tài)金(jīn)石基金等第三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监(jiān)管态势下，未来基(jī)金(jīn)代(dài)销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰生(shēng)态或(huò)将持(chí)续。

　　编辑：舰长

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