今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少(shǎo)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思知名基金经理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时(shí)港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或(huò)将在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一(yī)季度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投(tóu)资机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入(rù)尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基(jī)金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联(lián)网(wǎng)和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数(shù)据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力，通过推出(chū)人工(gōng)智能相关模型(xíng)及应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中长期(qī)看好港股数字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的(de)环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值(zhí)相对(duì)较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到(dào)一定(dìng)程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行业(yè)快速增长的红(hóng)利(lì)中，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下(xià)而上的方(fāng)式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地(dì)市(shì)场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下(xià)，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会(huì)：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启(qǐ)二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会：关注(zhù)在未来经济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大(dà)于下行风险的行业。市(shì)场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳(jiā)，价(jià)格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投资机会，如(rú)通信、石(shí)油石(shí)化等。

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