美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少bù)声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字(zì)资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人(rén)担心他们(men)在银行或其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷(dài)利率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带(dài)来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业市(shì)场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及(jí)降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当(dāng)前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下(xià)装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏(piān)弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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