随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市(shì)场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预(yù)期(qī)，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预(yù)期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的(de)大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集中于部分(fēn)浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量到(dào)港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一(yī)定程度上(shàng)可能(néng)会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴(bào)风(fēng)雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲(chōng)突导致美国和(hé)土耳其(qí)运(yùn)输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅(fú)提升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内(nèi)多个(gè)大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性(xìng)，国际需(xū)求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到(dào)，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期走弱。主要在(zài)于(yú)国外能(néng)源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的(de)走弱，使得(dé)出口出(chū)现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原(yuán)因可(kě)能是(shì)前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能(néng)更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能(néng)让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他(tā)地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也(yě)要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思kě)能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而(ér)已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回(huí)2022年(n宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ián)前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超(chāo)预期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月(yuè)消息(xī)面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供(gōng)需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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