近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申(shē一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排n)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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