财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(乌鲁木齐海拔多少米高yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿乌鲁木齐海拔多少米高(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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