“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么(me)在(zài)增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的(de)出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据再(zài)次验(yàn)证，当(dāng)前(qián)观察(chá)的(de)中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速(sù)快速上升(shēng)，导(dǎo)致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速与中(zhōng)国(guó)出口基(jī)本保持(chí)统一趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国(guó)4月(yuè)汽车及(jí)机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带(dài)一路出口(kǒu)背后存量(liàng)博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经(jīng)济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路(lù)沿线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大的(de)10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对(duì)标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经济体出口增速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年(nián)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术的(de)基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美日韩拖累我国出相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自(zì)中(zhōng)国进(jìn)口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还(hái)较大(dà)，一般而言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数(shù)据的测(cè)算是低(dī)估的；外需(xū)方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存(cún)在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发(fā)达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国(guó)出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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