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many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的(de)重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月(yuè)召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国(guómany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级;'>many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级)际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改(gǎi)组又新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充分受(shòu)益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需(xū)求预期(qī)回(huí)暖，能源产业(yè)链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议(yì)关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调(diào)整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但(dàn)近期(qī)板块(kuài)景气已(yǐ)在(zài)改善(shàn)：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮(lún)船的订(dìng)单(dān)大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船企业重组整合和产能优化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造业已在(zài)逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性(xìng)突出(chū)。经济(jì)增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年(nián)，高速(sù)公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公(gōng)司(sī)更加注重投资人回报，多家(jiā)公司(sī)发布股东回(huí)报计划，大幅(fú)提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复(fù)苏大背景下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具(jù)备修复(fù)空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复(fù)空间较(jiào)大。