今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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