北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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