总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50E乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法TF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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