自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　正、异、新，正异新的区分mg alt="越(yuè)跌(diē)越买！最近1个月，吸(xī)金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(r正、异、新，正异新的区分ù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)正、异、新，正异新的区分认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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