今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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