自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎn黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗g)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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