总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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