5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系(xì)。自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别yì)前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验(yàn)收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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