芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de一滴水多少ml 一滴水多少克)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·一滴水多少ml 一滴水多少克结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(q一滴水多少ml 一滴水多少克īng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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