5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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