北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到(dào)1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大蜗牛是不是昆虫类会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得(dé)到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(ji蜗牛是不是昆虫类ā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ蜗牛是不是昆虫类)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蜗牛是不是昆虫类