本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目(m不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ù)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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