投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(y嗤笑的意思ī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧嗤笑的意思有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心嗤笑的意思(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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