随(suí)着3月(yuè)进出口(kǒu)数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分析(xī)师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市(shì)场新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)处(chù)于全球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长期也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外(wài)碱的价(jià)差(ch爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语à)收缩，同(tó爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ng)时伴随海运费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较(jiào)好，与前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部(bù)分是外(wài)围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再(zài)现去(qù)年高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长期(qī)稳定(dìng)，那么(me)这部分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口维持高位。但(dàn)如(rú)果是(shì)供给(gěi)海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的(de)变(biàn)化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相对来(lái)说更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对(duì)宽(kuān)松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需(xū)恢复(fù)有限(xiàn)的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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