今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(t文章真实身高，文章个人资料简介ū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng文章真实身高，文章个人资料简介)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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