总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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