银行(xíng)业危机再(zài)现？

　　昨(zuó)夜美股开盘不久，第(dì)一共和银行盘中(zhōng)跌幅一度扩大至超过40％，经历至少(shǎo)五(wǔ)次停牌(pái)，股(gǔ)价再刷新历(lì)史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融(róng)时报》报道，知(zhī)情人士(shì)说(shuō)，几个(gè)星期以来(lái)，第一共和银(yín)行已(yǐ)在为其部(bù)分(fēn)业务寻找买(mǎi)家，但(dàn)潜在的收(shōu)购方担(dān)心承担(dān)过多风险。目前(qián)可能的解决方案(àn)是，向近期曾(céng)为第(dì)一共(gòng)和银行注资300亿(yì)美元(yuán)的大型银行寻求帮助，或者由美国联(lián)邦存款保(bǎo)险公司接管该(gāi)银行，并为所有存款提(tí)供政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息人(rén)士(shì)报道，白宫或(huò)美国财政部无意干预该银(yín)行(xíng)的(de)状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前不知(zhī)道这家银行能否(fǒu)在(zài)未(wèi)来的日子继(jì)续经营下去，也不知道联(lián)邦存款保险公司是(shì)否会对此家(jiā)银行发表“破产(chǎn)声(shēng)明”。但他(tā)说：“解(jiě)决(jué)方案（可(kě)能是(shì)联邦存款保险公司的接(jiē)管）目(mù)前(qián)正(zhèng)变(biàn)得越来越有可能，因为第一共和(hé)银(yín)行找(zhǎo)到(dào)买(mǎi)家的机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面(miàn)，今天凌(líng)晨，美、布两油日(rì)内跌幅快(kuài)速扩(kuò)大至(zhì)3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管此前API报告显(xiǎn)示美国上(shàng)周原油(yóu)库存降幅大于(yú)预期，由于市场消化了疲弱的美国经济(jì)数(shù)据，对美国经济(jì)衰退的担忧增(zēng)加，油价周三延续前一交易(yì)日的跌(diē)势，目前已经抹去(qù)了自(zì)欧(ōu)佩(pèi)克+4月初宣布进一步减产以来(lái)的全部涨幅。

　　截至今晨(chén)收盘，第(dì)一共和(hé)银行收跌近(jìn)30％再创历(lì)史新低，最新报道称，美国联邦存款保险公司(sī)FDIC威胁下调该行评级，将限制第一共和银行从美联储取得(dé)融资的渠道。

　　原油(yóu)方面(miàn)，WTI 6月(yuè)原油期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特6月原油期货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美元(yuán)/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初(chū)因需求低迷而减(jiǎn)产带来的价(jià)格涨幅。

　　美(měi)联储5月(yuè)加(jiā)息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏观层(céng)面风险(xiǎn)不断，让美联储5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边(biān)是仍然高企的(de)通(tōng)胀，一边是银(yín)行系统(tǒng)危机以及由此扩大的经(jīng)济(jì)衰退阴霾，美联(lián)储会如何选择，无(wú)疑是市场最引(yǐn)人(rén)瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广(guǎng)州金控期货研究(jiū)所(suǒ)副总经理(lǐ)程(chéng)小勇看来，对于美(měi)联(lián)储货(huò)币政策，大(dà)概(gài)率还是维持加息(xī)的(de)大方向(xiàng)，只不过加息力度会维持25个基点，不会像去年那样以50个基点的大力度加(jiā)息。

　　“首(shǒu)先，考虑(lǜ)到(dào)美国(guó)通胀具有(yǒu)很强的粘性，当前(qián)核(hé)心(xīn)通胀增速(sù)依旧处(chù)于历史(shǐ)高(gāo)位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高(gāo)点仅仅回落了1个百分(fēn)点(diǎn)，‘通胀中的(de)通胀’3月住(zhù)房租金价(jià)格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其次，尽管高(gāo)利率和美国(guó)银行业危机(jī)引发了经(jīng)济(jì)减速，但是据我们测算当前美国私人部(bù)门资产负债表受(shòu)冲击的影响大约(yuē)将在三、四(sì)季度出现，短期经济减速不至(zhì)于(yú)引(yǐn)发美联储货币政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)。从历史上美(měi)联储(chǔ)加息(xī)的经验来看，高通胀(zhàng)下的美联(lián)储(chǔ)加息(xī)并不会因经(jīng)济减速(sù)而转向。此外，美(měi)国地(dì)区银(yín)行(xíng)担忧引(yǐn)发(fā)银行股大跌(diē)，但由于当(dāng)前美国商业银行危机主要是资产负(fù)责错(cuò)配，并非如2007年次贷危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆导致危机爆发时过(guò)渡去杠杆，金融市(shì)场系统性风险暂难发(fā)生。”程小勇(yǒng)表示(shì)。

　　混沌天成期货研究院(yuàn)首席宏观(guān)分析师赵旭初(chū)同(tóng)样(yàng)认究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷(rèn)为，由美国银(yín)行(xíng)业“爆雷(léi)”引发(fā)系统(tǒng)性(xìng)风险的可能性(xìng)是较(jiào)小的，基(jī)于此(cǐ)，美联(lián)储也不会(huì)轻易改变“显著控制通胀”的目标。“从硅谷银行的(de)事件来看，政(zhèng)策部(bù)门应对危机(jī)的速(sù)度和积(jī)极性非常高，在这种形式下，去押注系统性风(fēng)险(xiǎn)发生概率比(bǐ)较低的。对于通胀率(lǜ)，当前市(shì)场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是(shì)4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月(yuè)，CPI预测也有3.5％以上(shàng)，除非是出现了几乎(hū)失控的风(fēng)险，如(rú)金融机构或者非金融企业大面(miàn)积的(de)‘爆雷’，否则在这(zhè)个通胀水(shuǐ)平预测下，美联储是不会在7月份就去(qù)做降息操作(zuò)的(de)。”他说。

　　据外(wài)媒报道，对于(yú)美国通胀将从几十年来的最高水平进(jìn)一步(bù)回落多少(shǎo)这(zhè)一争论(lùn)，全球知名(míng)机构的(de)基金经理们也开始产生分(fēn)歧。其中，一方是(shì)安(ān)联环球投资和(hé)西部信托等公司认为，美联(lián)储和其他(tā)央行将在加息方面(miàn)取(qǔ)得胜(shèng)利，即使这意味着继续加息、控制(zhì)通胀到2％的目标可能会让经济陷入衰退。而另一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等公司则(zé)质疑，面对(duì)粘性极强的通胀，美(měi)联储和其他央(yāng)行的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)是否真的愿意(yì)冒让数百(bǎi)万(wàn)人(rén)失业(yè)的风险，换句话说，央(yāng)行们最终可能不得不做(zuò)出妥协，容忍高于目(mù)标(biāo)的通胀。

　　相(xiāng)关数据显示(shì)，4月美国消费者信心指数降至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低水(shuǐ)平。对此，程小勇表(biǎo)示，从(cóng)美国(guó)居民消费来(lái)看，高利(lì)率和银行业信(xìn)贷收紧导致消(xiāo)费者(zhě)信心指(zhǐ)数下降，消费(fèi)支出增(zēng)速放缓是确定性事件，说明未来美国经济继(jì)续减速也(yě)是大概率事件。然而，由于美国居民消(xiāo)费(fèi)支出增速(sù)虽然在下滑，但在2月(yuè)还(hái)是维持正增(zēng)长，使得市场避险情绪(xù)短期虽有(yǒu)升温，但(dàn)不至于出发市场系统性泡(pào)沫(mò)，通过贵金属温和反(fǎn)弹也可以验证这一(yī)点。不(bù)过，随着美国(guó)居民利息支(zhī)出占可支(zhī)配收入的比例越(yuè)来越高，未来并不排除由于经济严重减速加快导致大规模恐慌(huāng)再现的(de)情况(kuàng)出现。

　　“消费者(zhě)信心的下降和最近的美(měi)国居民部门信用卡违约率(lǜ)上升是相(xiāng)匹(pǐ)配的，在高通胀(zhàng)高利(lì)率经济下(xià)行的环境下，居民部(bù)门(mén)的资产负债表(biǎo)和(hé)收入状况边(biān)际上会有恶化也是情理之中；但(dàn)美国居民部(bù)门(mén)已经经过了十年的(de)去杠杆，本(běn)身资产负债处(chù)于一(yī)个相对健(jiàn)康(kāng)的状况，这(zhè)也是为(wèi)何即便消费信心在恶化，即便(biàn)银行利率在飙升，美国居民部(bù)门的消费贷款仍然在继续扩(kuò)张，这显示着美(měi)国居(jū)民部门的需求仍然(rán)十分有韧(rèn)性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初(chū)看来(lái)，当(dāng)前(qián)市场避险情绪的催化有两(liǎng)方面(miàn)的背景，一是按(àn)照历(lì)史(shǐ)经验(yàn)看(kàn)，海(hǎi)外加息(xī)结束到降(jiàng)息之间(jiān)就是一个(gè)容(róng)易出风险的时间段(duàn)；二是能够激发(fā)风险偏好的中(zhōng)国(guó)这边(biān)的复苏环比高点已经看到，同比(bǐ)高点接近看(kàn)到，在中国(guó)没(méi)有(yǒu)更(gèng)多刺激政策的情况下，市场对全球经(jīng)济的预(yù)期想要(yào)进一步边际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下，近日A股的(de)主线(xiàn)题材下跌与海外银行(xíng)业危机共振成为了一个激发避险情绪升(shēng)级的导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏(hóng)观(guān)周期和(hé)前(qián)几(jǐ)年(nián)有(yǒu)所不(bù)同(tóng)，国内和(hé)海外出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的周(zhōu)期背离，且海外(wài)的政策部门应(yīng)对(duì)危机的速(sù)度又很快，所以不至于出现单边(biān)的持续性共振(zhèn)，这就导致各(gè)类(lèi)风险(xiǎn)资产难(nán)以出(chū)现大幅度的流畅单边行情，比(bǐ)较合适的操(cāo)作(zuò)思路应该是“在下跌时不(bù)过分恐慌、在(zài)上(shàng)涨(zhǎng)时也不过分乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱 有色金属全线(xiàn)下行

　　在宏(hóng)观环(huán)境偏(piān)弱的(de)影响(xiǎng)下，昨日的有(yǒu)色金属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪(hù)锌主(zhǔ)力(lì)合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力合(hé)约2306大跌(diē)2.14％，只有沪(hù)铅主力(lì)合(hé)约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研(yán)究(jiū)总(zǒng)监展(zhǎn)大鹏表示，整体来看，有色金属的全(quán)面下行(xíng)有两个利空背景和(hé)一个(gè)触发因(yīn)素，一是临近美联储5月份议息会议，加息25个基点的(de)概率升至高位，市场表现出谨慎情绪；二是面临国(guó)内五一假(jiǎ)期，资金提(tí)前流出规(guī)避不确定性风险；三是(shì)前一晚欧(ōu)美(měi)银行季报再爆(bào)利空，引发市场对银行业危机(jī)蔓延的(de)担忧(yōu)，避险情绪骤然升温(wēn)，美股(gǔ)大幅(fú)下(xià)挫，美元指(zhǐ)数快速回升，成为有色板块全面下行(xíng)的直接触(chù)发(fā)因素。

　　“可以看出，当前宏(hóng)观情(qíng)绪对市场的扰动较大。市场一直在衰退论和加息预(yù)期之(zhī)间摇摆不定。一方面(miàn)对银行业和全球经(jīng)济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又(yòu)会使得加息预(yù)期降低。加息预期降低后(hòu)又不得不面对高企的通胀数据(jù)，美联(lián)储喊话加(jiā)息不应停止，市场又继续预(yù)测衰退，周而复始。”国(guó)海良时期(qī)货有色金属(shǔ)分析师何燕艳表示，此外，国内面临五一假期，之(zhī)前看多需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看(kàn)，何(hé)燕艳表(biǎo)示，以铜和铝为代表的大部分品种(zhǒng)还在区间运行，除(chú)了锌的空头势(shì)头较(jiào)为明(míng)显，而(ér)镍和锡(xī)则是辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展大鹏表示，二季(jì)度是有色(sè)金属的(de)传(chuán)统旺季，4月的开局延续了需(xū)求的强预期(qī)，有(yǒu)色一(yī)度出现(xiàn)触(chù)底反弹和冲高预期，但随着(zhe)4月(yuè)旺季过半(bàn)，市场(chǎng)却出现不一样的声音。一是(shì)精炼铜及(jí)再生(shēng)铜(tóng)制杆、铝材加工和镀(dù)锌板等行业样(yàng)本企业开工率却出现接(jiē)连(lián)下降，社会库存虽然(rán)持续去化(huà)，但(dàn)速度较3月份明显放缓；二是(shì)部(bù)分下游加工企业订单难以为(wèi)继，且产成品库存较(jiào)往年出现小幅累积，这也(yě)就意味着之(zhī)前的“强(qiáng)预(yù)期”出(chū)现“弱兑(duì)现”的情况，或者说3月份的高(gāo)开工透支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰退+加息(xī)’的(de)宏观(guān)环(huán)境并不支持价格高走，同时国内劳动(dòng)节(jié)假期(qī)即将到(dào)来，资金从有色市场流出规(guī)避不确定性(xìng)风险，价格(gé)出现回调(diào)并不意外，昨日有色(sè)价(jià)格快速(sù)回落(luò)也是近段时间(jiān)对利空(kōng)因素(sù)的集中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示，不过(guò)，5月(yuè)中(zhōng)上旬延(yán)续旺季下，需求(qiú)不会大幅走弱，因此若价格在节前持(chí)续表现偏弱，下游企业可适当(dāng)补(bǔ)库过节。

　　何燕艳介绍说，从具(jù)体的行(xíng)业(yè)数据来看，下游需求无疑是在慢慢复苏的。如房屋竣工面积19422万平方米，增长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是(shì)反(fǎn)应在下游开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上(shàng)最近几周出现了(le)高位(wèi)停(tíng)滞，没有(yǒu)进(jìn)一步的增(zēng)长，可能和旺季慢慢过去也(yě)有关系。此外，4月的(de)总体预测值(zhí)普遍(biàn)也(yě)没(méi)有(yǒu)高(gāo)于3月，虽然下(xià)降数值也不大，但也没能有(yǒu)力提振需求(qiú)。不过(guò)，何燕(yàn)艳(yàn)表示(shì)，价(jià)格(gé)一旦大跌(diē)到目前的状态，现货上面买盘又会出现(xiàn)，错(cuò)综(zōng)复杂之(zhī)下(xià)走势也表现的偏振荡(dàng)。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市场预期过于一致，主流(liú)观点认为(wèi)加息(xī)已(yǐ)近尾声，最坏的(de)时候已经(jīng)过去，但今年可能(néng)不会降息(xī)。我(wǒ)们要警惕这(zhè)种市场过于一(yī)致的情(qíng)况。因为美通胀(zhàng)高位持(chí)续(xù)，美联储(chǔ)的结果导(dǎo)向很可(kě)能使(shǐ)得加息(xī)时(shí)间或者幅度超预期，这样市场就(jiù)会有超预(yù)期(qī)的(de)下跌(diē)。最(zuì)主要(yào)的(de)是(shì)，有色板块多数品种供应增加总体比(bǐ)较(jiào)确定的，需求(qiú)跟不上(shàng)供应的(de)增速，整个(gè)周期是向下而不是向上。因此，我对整个板(bǎn)块还是持(chí)中(zhōng)线偏空思(sī)路，投资者可以用振荡的策略去(qù)操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观(guān)经济是(shì)对未来的预(yù)期(qī)，更多的是(shì)反映(yìng)市场(chǎng)对未来究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷一个季度、半年(nián)度甚至更长时间的(de)需求预期，展大鹏认为，其对(duì)有色(sè)板块的短期或(huò)短线影响并不显(xiǎn)著(zhù)，短期可(kě)关注(zhù)供求现状与价格趋势的关系以及可能突发的(de)风(fēng)险事件上。“对有色而言，投资(zī)者(zhě)更多担心的是在多空分歧的位置和(hé)时(shí)间(jiān)节点突发(fā)未知的风险(xiǎn)事件，从而(ér)放大了(le)价格(gé)短线的波(bō)动性，带来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷