全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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