在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日(rì)经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但(dàn)部(bù)分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场价(jià)格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢(yì)价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度(dù)不高等(děng)问(wèn)题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入(rù)资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关(guān)注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资(zī)金最(zuì)多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创(chuàng)业板50ET跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗F、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资金的(de)追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化投资(zī)部(bù)表示，随着前(qián)期(qī)创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ong>

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百亿(yì)体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出(chū)现(xiàn)越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企相关(guān)品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作热(rè)度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺(shùn)周期(qī)”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，重点(diǎn)关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。