市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更(gèng)好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监(jiān)会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ET是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗F期权(quán)新(xīn)产品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和(hé)精力(lì)去(qù)关注(zhù)标的(de)对应上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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